激励抗金
有论者以为，宋徽宗所以会在宣和五年（1123）封赐关羽，是因为“金军不断南进，北宋江山岌岌可危。宋徽宗认为可以关羽的‘忠勇义气’，激励士气和民心。”［110］其实是想当然之论。
宣和五年是个非常微妙的年份：一方面金兵灭辽，破燕京后席卷而去，宋廷“以金帛换疆土”的政策正在顺利实施。王黼筹得数千万缗，向金买得六座空城，觍然入主燕山府，且任命王安中为燕山府路宣抚使，作《复燕云碑》勒石纪功，并与辽降将郭药师同知燕山府。童贯、王黼、蔡攸辈正在弹冠相庆之际：
五月，己未，以收复燕、云，赐王黼玉带；庚申，进太傅，总治三省事。郑居中为太保，进宰执官二等。癸亥，童贯落节钺，进封徐豫国公，蔡攸为少师。
另一方面又正酝酿北宋亡国根由。盖因辽国平州人张觉受到鼓舞，起兵以平、营两州归宋。金兵察觉偷袭，复破平州，并获得宋廷所赐诏旨，以此追索张觉。“朝廷不得已，令安中缢杀之，函其首，并（张）觉二子送于金。燕降将及常胜军士皆泣下。”［111］类同当年孙权函关羽首以赠曹操。这件纠纷成为两年后金兵起衅、南下灭宋的主要理由之一。南宋洪迈曾发表感慨说：